文轩财经金控配资平台线上
©网络
“吵一通，不仅没有得到好处，还让别人看笑话看热闹。”
观察员丨三畏 审校丨王恒
从9月15日到18日，短短四天内，粉笔连发数篇长文：从怒斥同行200万挖角，到承认“撒泼打滚”蹭热点失败，这家曾经的公考培训头部机构，以一种近乎“自曝”的方式，将自己送上了微博热搜第一。
“小作文”风波
事件的起点是9月17日当天，中国港股上市公考培训头部企业粉笔在官方账号发布《谁是公考培训界的良心》，直指四海公考以“200万起”的薪酬挖走其多名面试老师。
粉笔在文中算了一笔账：同行某课程毛利高达4400万元，扣除税费后仍有约3000万元利润，并点名四海教育为“行业最赚钱公司”。
粉笔随即宣布：“决定把面试价格打下来，这个行业就不允许存在年薪200万的面试老师存在。面试班的价格，明年我们一定打下来。”
这一“维权”姿态很快变得复杂。在此前两天，粉笔已连发《向优秀的同行致敬》《致谢》等文，公开承认其新上线的国庆刷题营“像素级模仿”了超格教育的课程，甚至晒出成本拆解，质疑超格“不赚钱”的说法。这种“既控诉别人挖角、又承认自己抄袭”的做法，让外界看得一头雾水。
到了9月18日，粉笔发布《致歉》，画风急转直下。文中写道：“很抱歉这几天不停占用公共资源，为了博出位逗大家关注，插科打诨撒泼打滚，实在有碍观瞻。”粉笔承认，蹭热点后询问销售人员发现，“课不仅没有怎么卖，还有不少退课的”。
同一天，粉笔又公布了12.8元系列课程和39元试卷等低价产品，并直言：“主要是为了打击对手，捞取流量，顺便卖卖后面贵的课。”
对于“200万挖角”的核心指控，四海公考方面的回应耐人寻味。有接近四海的人士确认“确有老师从粉笔离职后加入”，该老师本人也在社交平台公开发布过入职消息，但对“200万薪酬”不予正面确认，称“不了解具体指哪位教师以及薪酬情况”。
首亏1.84亿元
粉笔如此“急眼”，根源在于经营业绩的下滑。
据其披露的2026年中报显示：粉笔收入12.48亿元，同比减少16.3%；净亏损1.84亿元，而去年同期为净利润2.27亿元。这是粉笔自2023年上市以来的首次亏损，后经调整净亏损为1.58亿元。
收入下滑的核心是培训服务，这项贡献了85%以上收入的业务，上半年收入10.69亿元，同比下降17.5%。粉笔在财报中解释，主要原因是公务员考试提供的职位数量下降，以及培训行业竞争加剧。
与此同时，成本却在上升。由于主动优化员工架构，粉笔支付了大量遣散费，导致培训服务收入成本反而同比增长8.6%，毛利率从57.3%骤降至43.8%。销售及营销开支同比增长18.1%至3.62亿元，研发开支同比增长22.8%至1.32亿元，主要用于AI相关课程的商业化投入。
更令粉笔雪上加霜的是投资亏损。今年5月起，粉笔利用自有资金投资ETF产品及上市证券，截至7月已录得约833.5万美元（约人民币5665万元）的总投资亏损。
人员流失也人粉笔很是头疼。截至2026年6月30日，粉笔员工总数为5963人，而2025年末为7005人，半年内流失超1000人，其中全职讲师从2870人减至2154人，减少716人。
混战中如何突围
粉笔的困境，是整个公考培训行业结构性矛盾的缩影：参培率见顶、课程同质化、价格战蔓延。
公职类考试参培率已达70%-80%，面试环节接近100%，增量空间收窄，存量争夺变成零和博弈。当各家课程高度雷同时，价格成为唯一的竞争武器。
诚如粉笔在“小作文”中自曝，系统班从1280元降到980元，“不是因为我们良心发现，而是因为这个产品在友商的竞争挤压下越来越不好卖了，迫不得已”。
与此同时，中小机构以“0元学”、低价面试班蚕食市场，头部机构14天面试班定价1万-2万元，中小机构21天课程只需4800元。粉笔的降价本质上是想用更激进的价格战来夺回份额，但这必将进一步侵蚀本已微薄的利润空间。
粉笔公开承认跟风模仿同行推出相似课程，“本意蹭热度、压低竞品价值，结果弄巧成拙，销量没涨，反倒衬托了人家的大气”。
困境中，粉笔押注AI，推出399元AI刷题班、AI面试点评等产品，试图以标准化降低对名师的依赖。但收效甚微：2025年全年AI刷题班收入仅3810万元，2026年上半年为4220万元，包含AI面试点评在内的“其他培训课程”上半年合计收入仅1320万元，占总收入约1%。
在“小作文”风波的四天里，粉笔股价先涨后跌，最终几乎回到原点0.290元每股，总市值仅剩6.41亿港元。
“吵一通，不仅没有得到好处，还让别人看笑话看热闹。” 粉笔在《致歉》中写道。
]article_adlist-->声 明]article_adlist-->
如认为本文存在数据偏差或侵权行为，请及时联系，我们将依法依规处理。电邮：wx@wenxuan.news。]article_adlist-->
海量资讯、精准解读，尽在新浪财经APP
责任编辑：凌辰 金控配资平台线上
文章为作者独立观点，不代表联华证券-炒股杠杆平台-炒股交易工具观点
